О проекте
Вход
Логин Пароль  
Забыли пароль?  
Регистрация
Курсы валют:
USD ЦБ 76.4667
EUR ЦБ 90.4142
 
Погода:
+10
°C
облачно, небольшой дождь
 
Пробки:
2 
Дороги почти свободны
Новости
11:03 / 14.09.2010

Дерипаска может лишиться своего актива на Украине

Украинская Генпрокуратура добивается национализации Запорожского алюминиевого комбината

A A A
Дерипаска может лишиться своего актива на Украине

Решение о возврате ЗАлК в собственность государства может быть принято уже в октябре текущего года. В настоящее время предприятие принадлежит холдингу Дерипаски «Русал».

Специально для Brainity ситуацию прокомментировал главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин: «На мой взгляд, ситуация вокруг украинского Запорожского алюминиевого комбината отражает общий тренд развития экономической и политической ситуации в странах СНГ. Как известно, Казахстан начал процедуру признания недействительной сделки по покупке российской ОАО «Полюс золото» пакета акций KazakhGold Group Ltd, ссылаясь на заниженную цену сделки, бы наложен запрет на дополнительную эмиссию акций компании.

Российские власти довольно активно вмешались в конфликт на еще одном крупнейшем предприятии металлургической отрасли — "Норильском никеле".

На мой взгляд, государство проводит, в том числе в случае с ЗАлК, направленную политику административного воздействия и определенного "подталкивания" крупных частных предпринимателей к увеличению инвестиций.

Условия рынка сейчас не самые благоприятные для вложений, однако финансовые ресурсы госбюджета, направленные на стимулирование экономики, существенно истощились. Чтобы повысить деловую активность, остро необходима поддержка частного бизнеса. Чем дольше частный бизнес будет колебаться с инвестициями, тем сильнее будет административное давление на него в этом аспекте со стороны госструктур.

Напомню, что в феврале текущего года премьер-министр РФ Владимир Путин публично критиковал одного из владельцев ГМК, господина Потанина, за низкую активность инвестиционных вложений на приобретенных его структурами предприятиях электроэнергетики. 31 августа, как раз накануне визита Путина в Норильск, ОАО ГМК "Норильский никель" опубликовало сообщение, согласно которому намерено инвестировать в 2010 году в проекты на территории России 39,63 миллиарда рублей.

Это характерный факт с точки зрения общей оценки ситуации, в том числе и в случае ЗАлК.

Что касается инвестиционного климата на Украине, то с учетом сказанного выше, я не ожидаю его существенного ухудшения вследствие широкой активизации процессов национализации собственности. Пока это частный случай, и закон, который не имеет обратной силы, на стороне нынешних владельцев ЗАлК».

Своей позицией с Brainity поделился и аналитик по акциям металлургических и добывающих компаний УК «Альфа-Капитал» Олег Юзефович: «У нас нет информации, на чьей стороне правда. По сообщениям прессы, государство утверждает, что "Русал" не выполнил условия купли-продажи, согласно которым он должен был выплатить государственному Укрэксимбанку 76 миллионов долларов за поставленное оборудование. В свою очередь в компании утверждают, что оборудование уже было выведено с завода в момент его покупки.

После отмены дифференцированной цены на электроэнергию в 2005 году ЗАлК стал испытывать проблемы с себестоимостью, и если в 2006 — 2007 годах при высоких ценах на алюминий компания была прибыльной, то в последние два года компания убыточна. Цены на алюминий на ЛБМ в 2009 году упали на 36 процентов. Убыток ЗАлКв 2009 году составил 61миллион долларов (в 2008 году — 45 миллионов долларов).

Очевидно, всплеск активности вокруг ЗАлКа связан с приходом новой власти и желанием установить свои правила игры. Этот спор (между покупателями и государством) уже был один раз решен в 2006 году, когда Киевский хозяйственный суд разорвал кредитный договор.

Вряд ли государственные чиновники пойдут на отъем предприятия, государству проблемный убыточный завод вряд ли интересен, его сложно продать, к тому же вряд ли кто-то, кроме «Русала» будет заинтересован в этом активе. Государство вряд ли сможет эффективно реализовывать алюминий, а социальные издержки от снижения производства/остановки завода могут быть значительными для власти, особенно накануне местных выборов в октябре. Поэтому мы думаем, что стороны договорятся, учитывая достаточный денежный поток «Русала» в 2009 году (EBITDA составила 820 миллионов долларов).

По поводу инвестиционного климата ― каких-то прорывов и существенных улучшений пока, к сожалению, не предвидится. Новый Налоговый кодекс продолжает разрабатываться, единственно, решается проблема с погашением задолженности НДС экспортерам выпуском НДС-облигаций.

В целом, есть свои эффективные собственники, у которых нет проблем, но есть и чужие, к которым могут быть претензии».

Сергей Симов
 
Количество просмотров: 507
 
A A A
Оценка материала:
(1)
Все материалы


Комментарии
Наталия Петрова 14.09.2010 12:37:38

Цитата
Пока это частный случай, и закон, который не имеет обратной силы, на стороне нынешних владельцев ЗАлК».
Прецедент! Который, при его реализации, вопреки ожиданиям, способен ухудшить инвестиционный климат, вызванный недоверием потенциальных инвесторов. ИМХО

Дульсинея Тамбовская 15.09.2010 09:06:47

Россия распродаёт предприятия с молотка в частные руки, Украина занялась экспроприацией экспроприаторов. А воз и ныне там...

Чтобы оставить комментарии, вы должны быть авторизованы.

Логин: 
Пароль: 
 

Прокомментировать с помощью
Shablonchik.com - сайты на 1С Битрикс
 
 
 
 
презентация Е. Антошкиной
Без чаепития никуда
Виктория Пралич
Кристина Салимова
спикеры конференции Бизнес и СМИ
Гости
IMG_2339
Анна Чащина
 
Rambler's Top100