Венчурное финансирование стартапа
Как обезопасить себя инвестору?
Прежде всего хотелось бы отметить некоторые различия, наблюдающиеся в понимании термина «венчурное финансирование» в России и западных странах. Тогда как на западе венчурное инвестирование проводится в основном в области инновационных технологий, в нашей стране это понятие употребляется при любом прямом финансировании стартующих проектов.
Какие же этапы должен пройти частный инвестор, который принял решение вложить свои средства в тот или иной проект?
Во-первых, конечно же, он должен выбрать тот проект на этапе стартапа, который сочтет наиболее ему подходящим в плане рисков, доходности и личной для него привлекательности.
От подробного обсуждения прав и обязанностей инвестора, менеджеров проекта и закрепления их за обеими сторонами зависит успех всего предприятия. Как показывает практика, на этой стадии чаще всего обсуждаются лишь базовые вопросы, например такие как объем инвестиций, обеспечение возврата, доли распределения дохода и обязанности менеджера.
В идеальном случае в ходе первых переговоров на начальном этапе проекта должны обсуждаться все приведенные ниже вопросы, чего в большинстве случаев, к сожалению, не происходит.
1. Обязанности по финансированию в случае если инвестиции превысили расчетную сумму бизнес-плана.
2. Обязанности инвестора или менеджера проекта, если какая-либо из сторон отказалась от реализации запущенного стартапа.
3. Контроль расхода денежных средств.
4. Распределение долей компании (акций) на любом важном этапе существования проекта: запуск, успешная реализация и провал.
5. Распределение убытков, превышающих предусмотренные бизнес-планом.
6. Компетенция и необходимость присутствия участников проекта (если их больше одного с той и (или) другой стороны) при решении тех или иных вопросов.
Если в процессе первоначальных переговоров какому-нибудь из вышеперечисленных вопросов не было уделено внимания, или уделено его недостаточно, вероятность возникновения конфликтных ситуаций между интересами инвестора и менеджера в дальнейшем многократно возрастает. В любом случае владелец контрольного пакета акций или долей имеет право решающего голоса в вопросах контроля и управления проектом.
В соответствии с договором об осуществлении прав участников общества (возможность заключения подобных «акционерных соглашений» у российских инвесторов и предпринимателей появилась 1 июля 2009 года), свои права (в т.ч. и голосование) учредители могут осуществлять определенным выбранным ими способом, также могут воздерживаться от их осуществления, продавать свою долю либо отчуждать ее только при четко оговоренных условиях, согласовывать свой вариант голосования с другими и осуществлять прочие действия по управлению проектом.
Заключение такого, пока редкого в России, вида договора является залогом успешной реализации инвестиционного проекта, выгодного как инвестору, так и менеджеру. Разумеется, составление акционерного соглашения теряет свою необходимость в случаях исчезновения юридических рисков, когда участники стартапа уверены в своих правах и заинтересованы в его развитии.
Если подобный договор не подписан, и между партнерами нет высокой степени доверия в делах, то у каждой из сторон сохраняются серьезные причины для беспокойства. Например, головная боль инвесторов заключается в способах минимизации рисков и получении той величины дохода, на которую он первоначально рассчитывал. Опасения менеджеров же заключаются во внезапном и неожиданном прекращении финансирования проекта или полном лишении контроля над ним со стороны инвестора, который, как правило, имеет контрольный пакет акций или большую долю вложенного капитала.
В современном мире с развитием законодательства устные соглашения и обещания друг другу участников проекта теряют свою силу, тогда как наличие их документального подтверждения дает возможность мирно разрешать конфликтные ситуации, что в итоге оборачивается преимуществом перед конкурентами.
Надо сказать, что типового договора об осуществлении прав участников общества не существует. Это значит, что под каждый конкретный проект составляется свое собственное уникальное соглашение, в котором будут учтены права, интересы и обязанности конкретных инвестора (-ов) и менеджера (-ов).
В современном законодательстве Российской Федерации предусмотрена возможность построения системы противовесов в проектах, инвестируемых частными спонсорами, к которой прибегают в случаях, когда инвесторов больше одного. Все это предпринимается с целью обеспечения паритета, взаимовыгодных условий и снижения риска конфликтных ситуаций между участниками проекта.
Стремительно растущее количество фирм, оказывающих услуги по юридическому сопровождению проектов, уделяющих повышенное внимание именно первоначальному формулированию «правил игры», подтверждает важность четкого определения прав и обязанностей сторон проекта в самом начале деловых отношений.
| Оценка материала: | (1) | (1) |
На данный момент нет комментария к этому материалу.