О росте рисков
Настроение на финансовых рынках нельзя назвать благоприятным, даже несмотря на сегодняшний чахлый рост. Оно тревожно: инвесторы иной раз ненадолго «зажигаются», прочитав мнение какого-нибудь рыночного авторитета-оптимиста, но потом быстро возвращаются к сдержанности.
Приведем пару примеров оптимистических сентенций. «Худшее для фондовых рынков emerging markets в этом году уже позади, и мировая экономика избежит повторной рецессии», — не так давно прозвучало из уст изобретателя термина emerging markets Антуана ван Агтмаэля.
Еще в качестве примера годится заявление Templeton Asset Management Марка Мобиуса, который в конце мая заявил, что «бычий рынок» сохраняется, а то, что мы наблюдали в мае — лишь коррекция. Мобиус покупает акции БРИК и считает, что когда придет время, emerging markets будут восстанавливаться быстрее и более масштабно, чем другие рынки (т. е. рынки развитых стран).
Но участники рынков читают не только оптимистов, но и пессимистов. Например, прозвучавшее в начале июня мнение главного специалиста JPMorgan Chase & Co. по определению стратегии на азиатских рынках Эдриана Мовата. Он считает, что падение фондовых рынков стран с развивающейся экономикой (emerging markets) может усилиться из-за стремления Китая сосредоточиться на развитии потребительского сектора экономики, сократив инвестиции в капитальные активы и инфраструктуру, что потенциально приведет к снижению спроса на большинство видов сырья. А вслед за падением цен сырья возникнет еще одна волна снижения на рынках.
Китайский фактор, на который делает упор специалист JPMorgan — не единственный среди тех, что заставляет экспертов сомневаться в радужности перспектив. 9 июня стало известно о тревожных оценках от МВФ. «Риски для мировой экономики значительно выросли, и главным из этих рисков является уязвимость бюджетной политики многих развитых стран», — говорится в материале заместителя директора-распорядителя М (МВФ) Наоуки Шинохары (). «Основную обеспокоенность вызывает то, что возможности для дальнейшей поддержки за счет монетарной политики стали значительно более ограниченными, а в ряде случаев уже исчерпаны», — сказал он.
Конечно, констатация МВФ данного факта на сенсацию не тянет: все очевидно. Похоже, многие страны сейчас будут вынуждены перейти в режим повышенной бережливости не потому, что им удалось завершить антикризисную накачку экономики ликвидностью (т. е. простимулировать возвращение экономического роста). А по более прозаической причине, заключающейся в том, что накачивать экономику становится просто нечем: нет собственных ресурсов, и нет возможностей их дешево привлекать в долг от инвесторов.
Какой вывод, нам, владельцам малых и больших личных денег, частным инвесторам-сберегателям, стоит сделать? Не исключено, что самый разумный вывод — последовать, по крайней мере, на ближайшее время, примеру МВФ. А именно — осознать, что риски мировой экономики действительно выросли, а значит, и российской экономике предстоит познать эффект сокращающегося мирового спроса. То есть рекомендация сохранять «защитные» стратегии нами остается.
Андрей Лусников
Источник —
| Оценка материала: | (1) |
На данный момент нет комментария к этому материалу.